合計利回り=資産の配当+ドル円の金利差

「国債（T‑Bill）・MMF・ドル社債（トヨタ等IG）・円ヘッジ付きIG投信」を
利回り・円ヘッジプレミアム・合計利回り・投資期間・リスクの5軸で
一枚で比較できる一覧表にまとめます。

投資モデル
「短期 × 安全 × 円ヘッジ × 初動」
に合わせて、構造の違いが一目で分かるように整理しています。

◆ 国債・MMF・ドル社債・IG投信

総合比較一覧表（構造 × 利回り × リスク）

項目	米国短期国債（T‑Bill）	米ドルMMF	ドル社債（トヨタ等IG）	IG社債・円ヘッジ付き投信
FX口座	必要（円ヘッジのため）	必要（円ヘッジのため）	必要（円ヘッジする場合）	不要（投信内部でヘッジ）
基本利回り	4.5〜5.3％	5.0〜5.4％	3〜5％（企業により変動）	2〜4％（社債利回り）
円ヘッジプレミアム	5〜6％	5〜6％	5〜6％	5〜6％（投信内部で自動）
合計利回り	9.5〜11％	10〜11％	8〜11％	7.5〜9.5％
投資期間	3〜6ヶ月（短期）	毎日流動（短期）	3〜10年（中期〜長期）	3〜7年（中期〜長期）
価格変動	極小（ほぼゼロ）	極小	中程度（債券価格が動く）	中程度（投信の基準価額が動く）
信用リスク	ゼロ（米国政府）	ゼロ（国債中心）	低いが存在（企業リスク）	低いが存在（企業リスク）
株価暴落時	ほぼ影響なし	ほぼ影響なし	下落する（HYより小さい）	下落する（HYより小さい）
金利低下時	上昇しやすい	上昇しやすい	上昇しやすい（債券らしい）	上昇しやすい
流動性	非常に高い	非常に高い	中〜高（銘柄による）	高い（投信）
目的との相性	◎（完全一致）	◎（完全一致）	○〜△（近いが短期性と安全性が不足）	△（短期性と安全性が不足）

◆ 目的に照らした「相性」評価

目的は

これに照らすと

◎ 最も相性が良い（完全一致）

● 米国短期国債（T‑Bill） × 円ヘッジ

● 米ドルMMF × 円ヘッジ

理由：

○〜△ 相性は中程度（近いが完全一致ではない）

● ドル社債（トヨタ等IG） × 円ヘッジ

● IG社債・円ヘッジ付き投信

◆ 最終結論

✔ 今の環境で目的に最も合う構造は
T‑Bill × 円ヘッジ
MMF × 円ヘッジ

✔ ドル社債（トヨタ等IG）は

円ヘッジを“本質だけ”に絞って端的にまとめます。
最短で理解できる形にしました。

◆ 円ヘッジとは（核心）
ドル資産を持ちながら、FXで USD/JPY を売って
“為替変動だけをゼロにする操作”。

◆ 円ヘッジで起きること（3行で完結）

◆ 円ヘッジプレミアムとは

米国金利 – 日本金利 = 円ヘッジプレミアム

2026年現在：
約 5〜6％が自動的に上乗せされる“別枠の収益”

◆ どの資産でも円ヘッジは可能

→ 資産の種類に関係なく、
円ヘッジをすれば同じプレミアム（5〜6％）が乗る。

◆ 円ヘッジの効果（端的）

◆ 目的との相性
目的
「短期 × 安全 × 円ヘッジ × 安定利回り」
に最も合うのは：

→ 為替ゼロ・信用リスクゼロ・利回り9.5〜11％・短期

◆ 最終まとめ（最短版）

円ヘッジ＝為替だけ消して、金利差（5〜6％）を追加でもらう仕組み。
資産の利回りとは別枠でプラスされる。

※金融商品をすすめていない